Родился в 1647 году. Крымский хан из династии Гераев (1716—1717), сын нурэддина Адиля Герая (ум. 1659), внук крымского хана Селямета I Герая.
Был калгою при хане Сафе Герае (1692). Назначение Кара-Девлета Герая произошло не в последнюю очередь потому, что до него на крымский трон в течение ближайших предшествующих лет восходили только члены семьи Селима I Герая, ставшие очень популярными и в Крыму, и в Турции (появились даже слухи, что янычары были готовы посадить одного из них на турецкий престол). Чтобы не допустить чрезмерного усиления этой семьи, султан решил сделать ханом человека, происходящего из другой ветви династии. Он, как и Саадет III, был сразу же после церемонии назначения ханом (проходившей в Стамбуле) направлен в австрийский поход. Он тоже остановился в Буджаке, послав в Крым за войском. Однако султан неверно оценил настроения в Крыму. Крымцы считали, что потомки Селима I Герая должны быть первоочередными кандидатами на ханство. Крымские беи, несмотря на трения, возникавшие у них порой с ханами, уважали потомков Селима I за их незаурядные качества. Беи и народ возмутились решением султана и потребовали посадить на трон кого-либо из детей Селима I Герая. Принимая во внимания сложную военную обстановку и нежелательность бунта в Крыму, султан счел за лучшее прислушаться к их мнению. Девлет III Герай был смещён, так и не побывав в Крыму, а на его место назначен сын Селима I Герая Саадет IV Герай. Как писали историки тех времен, Кара-Девлет Герай славился среди сородичей высокой нравственностью, но судьба оказалась неблагосклонна к нему. Из Буджака бывший крымский хан Девлет Герай отправился в Янболу, где умер в 1717 году. Похоронен близ городской мечети.